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2025年關稅風暴下的90天暫緩期，成為全球被忽略的經濟節奏推手。本文深入剖析企業補庫存行為如何扭轉美國Q1 GDP預期，並重演2018中美貿易戰節奏，揭示第二季數據將如何被情緒與時間結構推高，第三季潛藏現金流壓力風險。

2025年4月2日，美國總統川普（Donald Trump）宣布「解放日」關稅政策，對中國、歐盟及全球逾90國商品加徵關稅，最高達49%。此舉標誌美國貿易政策強硬回歸，引發國內外高度關注與爭議。本文詳解關稅措施內容與政治經濟背景。

最近市場上發生了一個引起全球關注的重大動作—— 李嘉誠旗下長江和記實業，於2025年3月宣布以228億美元向美資貝萊德（BlackRock）出售43個國際港口，包含巴拿馬運河兩端關鍵樞紐——巴爾博亞港（Balboa）與克里斯托巴爾港（Cristobal），在出售港口業務後，相關的收入盈利貢獻將從15%降至1%，將改變整個經營結構。作為「資金調度」大師的李嘉誠，進行這麼大改革 ，究竟他看到什麼？ 

JD Vance 批評移民推高美國房價，引發政策與市場關注 美國副總統JD·萬斯（JD Vance）於2025年3月10日在華盛頓特區舉行的「全國城市聯盟國會城市會議」（National League of Cities Congressional City Conference）上發表講話，指出美國房價在過去五年幾乎翻倍的部分原因，來自於「非法移民的湧入」。萬斯的言論立即引發市場和政治圈的關注，將移民政策與房價問題重新推上輿論焦點。 美國房價飆升，非法移民成為焦點自2020年初以來，美國房價大幅上漲。根據房地產數據公司Redfin的統計，2020年1月美國房屋的中位價為29.7萬美元，五年後的2025年1月已達41.8萬美元，漲幅超過41%。房價的急劇攀升，使許多美國民眾，特別是中低收入階層，難以負擔購房成本。 萬斯在演講中表示：「當我們討論房價為何如此之高時，往往忽略了需求層面的因素。在過去四年中，非法移民的大量湧入增加了住房需求，這是我們必須正視的問題。如果我們希望真正降低房價，這個問題必須解決。」 移民與房價關聯的數據與觀點萬斯的說法並非毫無根據。根據「移民研究中心」（Center for Immigration Studies）在2024年提交給美國國會監督與問責委員會（House Oversight and Accountability ...

2025年，北美房地產市場正在迎來新的週期。隨著通膨趨緩、美聯儲降息、資本市場回暖，市場情緒轉向樂觀。雖然部分地產類別仍面臨挑戰，但工業地產、數據中心、住宅租賃市場被視為最具潛力的投資標的。本報告基於PwC與Urban Land Institute（ULI）發佈的《Emerging Trends in Real Estate 2025》

過去兩年，美國多戶住宅（Multifamily）市場面臨供給過剩、租金停滯的挑戰，但2025年市場情勢正逐步改善。吸納率（Absorption）預計將超過新供給量、空置率下降、資本化率開始壓縮，顯示市場需求回升。隨著租賃市場重新獲得定價權，多戶住宅投資將成為2025年的重要機會之一。本報告將探討市場供需變化、租金趨勢、利率影響及投資機會。

美國佛羅里達州州長德桑蒂斯 Ron DeSantis 簽署多項法令，當中包括「SB264 外國利益」：禁止中國公民購買該州土地及房地產。新法案早前已在州議會及州參議院通過，州長簽署後將於7月1日正式生效。法案中針對7個「受關注國」設限，除中國外，其餘6國公民被禁止購買農地，以及鄰近軍事基地或關鍵基建，如機場、發電站10英里(約16km)範圍內房地產。

根據剛剛發布的Relo Tracker 報告，2021 年，約有 62 家公司將其總部遷至德州。這些企業來自美國17個州份以及三個海外國家。其中25間來自加州，佔最大的來源地比例，當中較知名的有特斯拉。與此同時，總部設於德州的Fortune500企業提升至53間，數量上超過了紐約及加州，全美第一。53間Fortune500企業分佈於德州達拉斯Dallas、奧斯汀Austin、聖安東尼奧San Antonio以及侯斯頓Houston，形成德州的黃金三角區。

美聯儲主席鮑威爾不排除全球，出現衰退的可能性，因為美聯儲連續第三次加息 0.75 個百分點，並發布了一系列更為悲觀的預測。

根據全美地產經紀人協會(National Association of Realtors)資料，4月份全美二手樓總銷量（包括獨棟別墅、聯排別墅、和公寓等）再次下滑，環比3月下降2.4%，比去年同期下降5.9%，年化銷量為561萬套。從地區上來看，東北部和中西部地區4月份的房屋銷量有所增長。