儘管市場持續有房市降溫的說法，英國房產經紀公司 Yopa 分析英國稅務海關總署（HM Revenue and Customs，HMRC）2018 年 1 月至 2026 年 6 月的月度印花稅（Stamp Duty Land Tax，SDLT）收入後發現，收入水平仍穩守在疫情前之上。2026 上半年 HMRC 平均每月收 SDLT 11.08 億英鎊——低於 2025 全年月均 12.85 億英鎊（後者因 2025 年 4 月印花稅門檻調整前的搶交易潮而被推高），但仍高於 2018 年以來除 2022 年外的每個完整年度——2022 年市場仍受惠於疫情樓市熱潮的餘勢。
月均 SDLT 收入走勢：2018 年 10.05 億英鎊、2019 年 9.78 億英鎊、疫情重創下的 2020 年 7.21 億英鎊，其後回升至 2021 年 10.98 億英鎊，並在 2022 年創下 13.46 億英鎊的紀錄年均值。2023 年活動放緩（9.87 億英鎊），2024 年回升（10.86 億英鎊）——儘管面對更高按揭利率、且現時並無任何印花稅優惠，2026 上半年表現仍優於這兩年。史上單月最高收入紀錄為 2021 年 12 月的 17.37 億英鎊；2025 年 12 月以 17.25 億英鎊逼近紀錄，且當月並無臨時稅務減免。
Yopa 行政總裁 Verona Frankish 表示：「過去兩年不乏『房市失去動力』的頭條，但印花稅收入描繪出一幅更為平衡的圖像」；「買家正面對更高按揭利率與更大的可負擔壓力，但人們仍持續換樓，因為人生的重大時刻不會因此停下。」
同日發布的另一份分析，由會計師事務所 Blick Rothenberg 撰寫，則把這份「有韌性的收入數字」放進更長期的稅負脈絡：英國平均房產購買的印花稅十年間漲逾 100%，同期房價僅漲 28%。2016 年 5 月至 2026 年 5 月間，英國平均房價由約 21.123 萬英鎊升至 27.1295 萬英鎊（+28.4%），同期平均印花稅由 1,725 英鎊升至 3,565 英鎊（+106.7%）。
Blick Rothenberg 將此差距歸因於稅務門檻凍結未隨房價調整，使愈來愈多交易被推入更高稅階。若門檻自 2016 年起隨房價指數化：免稅門檻現應約為 16.05 萬英鎊（而非現行 12.5 萬英鎊）；25 萬英鎊門檻應升至逾 32.1 萬英鎊；92.5 萬英鎊門檻應接近 120 萬英鎊。價位愈高，差距愈明顯：現時購買 100 萬英鎊房產的買家，較指數化門檻情境下多付近 6,600 英鎊印花稅；200 萬英鎊房產的差額則超過 24,500 英鎊。
Blick Rothenberg 合夥人 Mark Cunningham 表示：「數據不能證明印花稅是唯一原因」，並列舉疫情、臨時印花稅假期、更高按揭利率、可負擔壓力等並存因素——「然而，這個走勢方向難以忽視。」
參考資料
Financial Reporter – Stamp duty receipts remain ‘comfortably above’ pre-pandemic levels / PropertyWire – Stamp duty costs double over decade despite modest price growth
