美國財政部（U.S. Department of the Treasury）於2026年9月30日發布GENIUS法案（Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act，簡稱GENIUS法案）生效以來首條具約束力的規則——一項即時生效的過渡最終規則（interim final rule，聯邦公報文件編號2026-19966）。這項規則由財政部代表穩定幣認證審查委員會（Stablecoin Certification Review Committee，簡稱SCRC）發布，內容為「州級認證審查之表格與程序」，用以落實GENIUS法案第4(c)條：州級合格支付型穩定幣發行人若要繼續留在州級監理之下、不轉入聯邦監理，其合併未償發行總額必須維持在100億美元或以下，並且其所在州的監理制度須經委員會認證「與聯邦標準大致相當」。
未償穩定幣總額超過100億美元的發行人，將完全不得採用州級路徑，須於360天內轉入聯邦監理，除非取得第4(d)(3)條所訂的豁免。Forkast News（經Yahoo Finance轉載）的分析指出，兩大支付型穩定幣發行人Tether與Circle的規模皆高於這一門檻：Circle已於2025年12月取得通貨監理署（Office of the Comptroller of the Currency，簡稱OCC）的聯邦牌照，已走聯邦監理路線；Tether屬非美國實體，無論如何都不能採用州級路徑，因為該路徑僅開放予依美國聯邦法或州法設立的發行人。對經常需要跨國調動資金、未來可能愈發依賴美元穩定幣作結算工具的人來說，這是華府首次為穩定幣監理畫出具體界線——把規模最大、使用最廣的穩定幣劃入聯邦監理層級，較小規模者則留在州級監理層級。
GENIUS法案於2025年7月18日頒布生效，穩定幣監理職責分散於多個聯邦機構。聯邦公報公告文本點名聯邦準備理事會（Federal Reserve，簡稱聯準會）、聯邦存款保險公司（Federal Deposit Insurance Corporation，簡稱FDIC）、國家信用合作社管理局（National Credit Union Administration，簡稱NCUA）及通貨監理署為「主要聯邦支付型穩定幣監理機關」，負責發牌、檢查與監督；而由財政部主持、成員亦包括聯準會與FDIC首長的委員會，則負責本規則所落實的州級認證路徑。這與聯準會自身的GENIUS法案規則制定是兩回事：聯準會理事會於2026年9月24日批准、9月29日刊登於聯邦公報（文件編號2026-19860）的提案，目前仍是公開徵詢意見中的擬議規則（proposed rule），內容涵蓋聯準會監理發行人的儲備資產組成、贖回時限與資本要求，並未使用100億美元這個數字——這個門檻是財政部主持之州級認證路徑所專屬的。
根據聯邦公報公告，這項規則即時生效，但委員會要等到白宮管理及預算辦公室（Office of Management and Budget，簡稱OMB）核准相關資訊蒐集作業所需的文書精簡法（Paperwork Reduction Act）審批後，才會正式受理州級認證申請；財政部表示屆時會在其官方網站公告受理時間。這項過渡最終規則的公眾意見徵詢期至2026年11月30日截止，委員會表示將於考量意見後，按需要修訂相關表格與程序。
參考資料
Federal Register – Forms and Procedures for Review of State Certifications by the Stablecoin Certification Review Committee / Federal Register – Implementing the Federal Reserve Board’s Responsibilities Under the GENIUS Act / Forkast News／Yahoo Finance – Treasury’s First GENIUS Act Rule Draws a $10 Billion Line Through the Stablecoin Market
