本期精選

隨著全球經濟步入新一輪週期，2025 年的房地產市場正站在變革的關鍵時刻。過去幾年，高通膨、利率上升與地緣政治動盪對市場造成衝擊，但隨著主要央行開始降息，資金環境改善，投資者信心逐步回升。面對市場復甦與挑戰並存的局勢，投資者該如何布局？哪些資產類別將脫穎而出？

2025年 S&P Global  美國REITs市場展望（簡報） S&P Global（標普全球）是一家總部位於美國紐約市的領先金融服務公司，在全球資本和大宗商品市場中扮演著重要角色。公司的歷史可以追溯到1860年代，擁有超過160年的悠久傳統。 簡介美國不動產投資信託基金（REITs）市場在2024年表現分化，部分類別持續增長，而部分則面臨挑戰。2025年，工業、零售、專業與醫療保健REITs有望持續成長，而辦公室REITs則可能繼續承壓。本報告將探討美國REITs市場的股息趨勢、主要貢獻者、表現最佳與最弱勢的類別，並提供投資建議。 重點摘要 REITs市場股息與趨勢 2024年REITs市場總股息預計達540億美元，年增長4%，低於整體市場的6.5%。 2025年REITs市場預計股息增長5.5%，低於過去十年的複合年增長率（CAGR）7.54%。 辦公室REITs股息下降21%（由29億美元降至23億美元），主要由於市場需求低迷與公司股息削減。 工業與零售REITs為2024年增長最快類別，股息增長分別達14.2%與11%。 不同類別REITs的股息貢獻 專業REITs（數據中心、博彩、物流）為最大貢獻者，佔35.6%的市場股息，總額約192億美元。 醫療保健REITs（醫院、護理機構）受政府6.2兆美元醫療支出計畫支持，股息增長顯著，股息貢獻達11.7%。 辦公室REITs為最弱勢類別，因商業房地產需求下降，股息貢獻僅佔4.3%。 REITs市場表現分化 成長強勁的REITs類別： 醫療保健REITs：入住率增長，股息大幅提升。 專業REITs（數據中心、博彩、倉儲）：受電商與科技需求驅動，市場需求旺盛。 酒店REITs：入住率提升帶動部分公司股息增長。 表現疲弱的REITs類別： 辦公室REITs：2024年平均入住率降至83.5%，部分公司暫停或削減股息。 農地REITs、林地REITs：資產估值低迷，市場需求減少，NAV折價達26.5%。 辦公室REITs持續低迷 2024年全美辦公室REITs股息下降幅度最大，占比最低，削減股息的公司包括： Net Lease Office Properties（股息減少100%） Office Properties Income Trust（股息減少96.9%） Hudson Pacific Properties（股息減少73.3%）...

大家好，今天我們會將焦點放在，近期最受矚目的話題——英國房屋租賃市場的改革，以及工黨政府這次提出的《租賃權利法案》（Renters' Rights Bill）對市場的影響。這次法案引起了英國租客與房東之間的強烈矛盾，特別是房東群體對新政策的反應尤為激烈，不少媒體甚至以「Landlords, it’s over」、「Landlords: it’s done.」等標題來形容他們的處境。 這些標題究竟反映了什麼樣的情緒？是否真的預示著傳統出租模式的終結？

新山-新加坡RTS捷運通車後，分析報告：經濟增長引擎，交通便利帶來的就業與房地產影響新山-新加坡RTS捷運將於2027年通車，縮短通勤至5分鐘，徹底緩解跨境交通瓶頸。分析顯示，該系統將成為經濟增長引擎，吸引外資與高技能人才，促進就業與房地產市場升值

隨著都市核心地區的需求持續旺盛，地方市場卻因人口流失而陷入長期低迷。房地產價格的「三極化」現象進一步顯現，東京都心的高端物件價格不斷上升，而地方空置房問題日益加劇，部分地區的物件價值甚至接近零。同時，建築成本的飆升與房貸利率的潛在上漲，讓購房者和開發商的壓力同步增加。

泰國是全球熱門的移居與旅遊目的地，擁有多樣化的簽證類型，從長期居留、工作、創業，都能滿足不同需求。 根據申請目的和條件，泰國簽證可分為六大類別。由於部分簽證功能重疊，如：長期居留簽證( LTR），可以申請在泰國工作，每一個簽證有各有優點，申請者可根據需求選擇最適合的類型

「缺房」比「空房」更嚴重 儘管日本人口減少和空屋數量持續增加，但住房市場卻呈現出「缺房」問題愈加嚴峻的矛盾現象。尤其是在東京、大阪等主要城市，房租和房價持續攀升，顯示出住房供需之間的結構性失衡。 人口減少與家庭結構改變：需求增加的隱藏推手 自2008年日本人口開始下降以來，至2023年已減少了約0.41%。然而，家庭結構的顯著變化導致了對住房需求的增加。根據統計，2022年至2023年間，雖總人口減少，但世帶數卻增長了0.85%。這種現象的背後是三大驅動因素： 單身世代的快速增長 越來越多的年輕人選擇離開父母家，形成單人世帶。以20至34歲的年輕人為例，其單身戶數在過去五年內增長了約15%。這一趨勢直接增加了對小型公寓的需求。 離婚與高齡單身化的推動 2023年，離婚導致了超過18萬新世帶的形成。此外，隨著老年人口增加，配偶過世的高齡者單身化現象普遍，每年新增的高齡單身戶數超過80萬，進一步推動對小型住宅的需求。 低出生率與非婚化的長期影響 日本的低出生率與非婚化趨勢，導致家庭人數縮小，形成更多需要單人或小型住宅的世帶結構。這一長期影響加劇了住房需求的變化。 空屋與「缺房」矛盾：結構性失衡的根源 空屋數量的持續增加並未緩解住房短缺的問題，反而暴露出市場供需的結構性失衡。 空屋的分佈與質量問題 目前日本有超過800萬套空屋，佔全國住宅的13%以上。但這些空屋多數分佈在偏遠或非都市區域，難以滿足城市人口的住房需求。同時，許多空屋由於年久失修或位置不佳，即使價格低廉，也難以成為實際居住選擇。 都市圈住房供應不足 在東京、大阪等城市，對小型公寓的需求遠超供應能力。2023年全國新建住宅約80萬套，但同年約30萬套住宅被拆除或閒置，實際供應增量不足。同時，不動產開發商對大規模新建項目保持謹慎，進一步限制了住房市場的擴張。 政策側重錯誤 政府過去多年著重於推動空屋利用，但效果有限。雖然有政策補貼和稅務優惠，但空屋修繕的高昂成本讓許多潛在買家望而卻步。此外，對都市圈內新建住宅的政策支持相對不足，未能有效緩解住房緊張局面。 房租與房價飆升的現實影響 在住房短缺的背景下，房租與房價持續攀升。2023年，東京租金同比增長約7.5%，不僅增加了年輕人和單身住戶的負擔，還對企業吸引外籍人才與高齡者生活造成挑戰。 從投資角度，應該如何選擇物業？ 對於面對日本住房市場這種「缺房」與「空房」矛盾的投資者，以下幾點策略值得考慮： 選擇大都市圈內的小型住宅 單身化與家庭小型化的趨勢將持續，小型住宅需求在東京、大阪等主要都市圈表現尤為強勁。 考慮空屋翻新機會 在政策支持下，偏遠地區的空屋翻新項目或有升值潛力，但需特別注意修繕成本與周邊配套設施。 聚焦外國人增長需求 隨著外國居民的增加，選擇外國人聚居區或適合出租給外籍人士的房產，可能是長期穩健收益的來源。 觀察政策導向 未來政府若進一步支持都市住房供應，特定新建住宅計畫區域可能成為房地產投資的熱點。 「宅點研究室」：獨家數據助您掌握樓市趨勢 如果您想進一步了解日本或海外市場的樓市動態，推薦加入「宅點研究室」。只需每月「一杯咖啡」的價錢，即可獲得各地的樓市深入數據與專業分析。 讓「宅點研究室」成為您的投資決策助手，讓您在競爭激烈的房地產市場中贏得先機！

泰國政府近期宣布了一系列房地產政策改革，包括將外國人持有公寓比例從 49% 提升至 75%，以及將土地租賃期限從 30年延長至99年。這些政策旨在提振經濟，吸引外資，並解決房地產市場的供需不平衡問題。然而，此舉在吸引國際投資者的同時，也引發了本地居民對土地資源流失和生活成本上升的擔憂，成為一場持續發酵的輿論風暴。

泰國長期以來以其迷人的文化、低生活成本和高品質的醫療服務吸引了世界各地的退休人士。對於計劃在泰國享受退休生活的外國人而言，選擇合適的簽證是重要的一步。泰國提供多種長期居留簽證，其中最常見的是 O-A簽證（養老簽證） 和 LTR簽證（富裕退休人士類別）。兩者各有特點，但也存在顯著差異。本篇文章將深入比較這兩種簽證，幫助您根據自身需求選擇最合適的方案。

近年來，泰國推出了「數字游民簽證」（Digital Tourist Visa，簡稱 DTV 簽證），吸引了不少遠程工作者和數字游民的關注。然而，對於DTV簽證的具體規定和申請條件，許多人仍存在疑惑。今天，我特別整理了四個常見問題及其答案，希望能夠幫助大家更好地了解泰國DTV簽證