英國財政部（HM Treasury）於9月15日向國會提交穩定幣監管修訂草案，擬將以英國核發合格穩定幣進行的日常支付轉帳，排除在加密資產「自營交易」與「安排交易」的發牌規定之外；翌日（9月16日），金融行為監管局（Financial Conduct Authority，FCA）發布最終指引，說明新制上路後哪些加密活動需要取得授權，新制訂於2027年10月25日正式生效。
草案的豁免範圍僅限於「英國合格穩定幣」（UK qualifying stablecoin，UKQS）——即透過受監管的「第9M類」活動、由已獲授權的英國發行機構所發行的代幣；境外發行、或僅追蹤英鎊價值但未符合上述條件的代幣，均不在豁免之列。按草案內容，將UKQS轉予他人，或將其兌換為現金或另一種UKQS，可望不再受「自營交易」「代理交易」及「安排交易」等規定約束。惟豁免範圍有限：若將UKQS兌換為比特幣等其他加密資產，或交易涉及對方有權利或義務日後歸還該穩定幣（即一般借貸情形），仍屬受監管範圍。另有一項保管條款，僅豁免與執行支付直接相關的「暫時持有」；若業者提供持續性保管服務（例如代客戶保管錢包），仍須取得授權。草案另就部分擔保品轉讓與附買回交易新增較窄的批發性質豁免，行銷宣傳規定的豁免範圍亦與上述劃分大致一致。
凡業務落入FCA新指引所定範圍者——包括發行合格穩定幣、營運交易平台、自營或代理交易、保管加密資產及安排質押——可於9月30日至2027年2月28日的申請期內，申請適用過渡安排的授權；FCA表示現有註冊與許可不會自動轉換為新制下的授權。該局並表示將另行諮詢（新聞稿稱10月展開，政策聲明則稱「2026年稍後」，最終指引預定2027年初發布），內容涵蓋英國穩定幣、自營交易與造市、技術服務商、去中心化金融介面、中央證券存管機構及行銷宣傳規定。此次指引承接今年4月一輪諮詢（收到78份意見）、6月定案的核心加密規則，以及英美兩國7月公布、研議代幣化資產與跨境流通穩定幣規則對接方向的聯合路線圖。
據CryptoSlate引述英國財政部說明文件，修訂用意在於「移除不必要的監管障礙」，同時對具重大風險的活動維持既有標準；同一報導並指出，財政部另一項針對支付制度的長期改革，仍待訂出穩定幣用於支付的更完整規則。FCA消費者、支付與競爭事務主管David Geale在該局新聞稿中表示：「因應新制，第一步是了解新制度如何適用於自身業務。」
參考資料
Unchained – UK Tells Crypto Firms Who Needs a License as Treasury Moves to Exempt UK Stablecoin Payments / CryptoSlate – UK opens a major loophole for stablecoin payments while clamping down on crypto lending / Coin Edition – UK Stablecoin Rules Split Payments From Lending Under 2027 Crypto Regime
