加 25% 汽車關稅，不是打中國？最痛是，日本與德國

《轉勢筆記》｜ 29/3/2025

🇺🇸 加25%關稅不是打中國？最痛，其實是日本與德國

當川普在 2025 年 3 月底高調宣布，將從 4 月 2 日起對所有進口汽車徵收 25% 關稅時，全球市場一片譁然。許多人的直覺反應是：這又是一場針對中國的貿易戰延長賽。但若你翻開美國海關數據，會驚訝地發現——中國僅占美國汽車整車進口的 1.7%，全年出口額約 38 億美元，連前五大來源國都排不上。

而真正被打中的，並非中國，而是深度依賴美國市場的汽車出口大國——日本與德國。

這兩個出口大國在 2024 年對美汽車出口分別高達 408 億與 256 億美元，合計佔美國汽車進口總額近三成，遠遠高於中國。日本以大宗混合動力車與 SUV 出口為主，德國則壟斷美國高端車市場，BMW、Mercedes-Benz 等品牌依賴美國市場的程度遠超預期。

因此，與其說這是對中國發難，更準確地說，這是一場「友邦調整型」貿易戰，針對的是那些在美國市場取得優勢、卻未將產能徹底在地化的成熟出口國。表面是關稅，實質是美國製造回流戰略的催化劑。

👉 為何日本與德國「特別痛」？

許多人第一時間直覺認為，這波汽車關稅是衝著中國來的，但事實卻幾乎完全相反。中國僅占美國汽車進口總額約 1.7%，且出口品項以低單價電動車與零件為主，早在前幾輪 301 條款關稅下已遭重創，幾無擴大空間。

反觀，美國進口汽車結構中，真正重倉美國市場的，是日本與德國。

日本占比 18.6%、德國占比 11.7%，2024 年合計對美出口高達 663.6 億美元，全面暴露於新關稅政策的第一線。

🇯🇵 日本：高價車出口依賴美國，來不及轉產地

超過 28% 的日本汽車出口仰賴美國市場，等同於每賣出四輛出口車，就有一輛是給美國人開的。雖然豐田、本田等早已在美國設廠多年，但高附加價值的車型（如 Lexus LS、RAV4 Prime 等）仍保留本土生產後出口。這類車款若被課徵 25% 關稅，將使每台車成本上升 6,000–8,000 美元，預估 2025 年日本整體對美出口量恐下滑超過 15%。

🇩🇪 德國：歐洲製豪華車將被「打痛」

BMW、Mercedes-Benz、Audi 等德系品牌，近三成美國販售車款仍為歐洲原裝進口，尤以高階 SUV、電動車為主。例如 BMW 光靠美國市場就年出口 45 萬台、金額達 256 億美元，其中包括 5 系、Porsche、e-tron 等高利潤車型。面對 25% 關稅，BMW 內部預估將吞噬高達 10 億美元毛利，對以美國為「最大海外獲利市場」的德國車商來說，衝擊尤為直接。

👉為何這兩國無法「閃躲」？

日本與德國不是那種「順便出口幾台車」的市場玩家，而是深度參與、重資投入的全球汽車供應者。

日本 2024 年向美國出口 137 萬台整車，總值 408 億美元，核心為混合動力與中型 SUV。
德國則以高端豪華車為主，利潤遠勝亞洲對手，美國市場的重要性僅次於中國。

然而，這類高端出口車款由於製程精密、零件整合度高，短期內根本無法迅速轉移生產地。一旦關稅上路，不是利潤蒸發、就是被迫調漲售價，讓消費者直接轉向美國本地品牌或其他「免稅競品」。

川普的這一招，正是精準打擊外國品牌的「高價核心」——在成本無法轉嫁、生產無法外移的關鍵區段，製造最大壓力，讓全球供應鏈不得不就範，也讓美國製造看似突然變得「更便宜」。

👉關稅一上，美國消費者買誰的車？

根據美國汽車經銷聯盟與 Cox Automotive 的初步估算，25% 關稅將使進口車平均售價上漲約 6,800 美元，而德系與日系車款將成為「漲幅最大、壓力最重」的品牌類別。

舉例來說，一台德國進口的 BMW i4 或 Mercedes GLC，售價可能從 55,000 美元拉高至 68,000 美元以上，等同於直接跨入豪車稅門檻。而日系中高階車款如 Lexus RX、Toyota Crown 等，也可能因關鍵零組件來自日本而被判定為「非 USMCA」，需課關稅，整體車價上漲 12–18% 不等。

暫時估計消費者，會出現三種選擇：

– 轉向美國品牌：Ford、GM、甚至 Tesla 可能迎來訂單回流，尤其是在 pickup 與中大型 SUV 市場，獲得空間。

– 選擇墨西哥／加拿大製造的同車型：轉向符合 USMCA 規定的北美製造車型：例如 Nissan Rogue（在墨西哥組裝，並達成 75% 北美產值要求）、BMW Spartanburg 廠生產的 X 系列 SUV，只要符合 USMCA 原產地規則（如區域價值比例、鋼鋁來源），目前仍享有暫時性的關稅豁免。對消費者而言，這類車款成為「關稅新政下的避風港」。

– 延後購車或改買二手車：若通膨同步上升，可能推升整體車市進入短期冷卻期，新車銷售總量恐減 7–10%。

這對德日車廠形成雙重打擊：一來是價格競爭力被削弱，二來是品牌定位面臨重新洗牌的壓力。例如 BMW 若將入門車款價格調漲，勢必會衝擊原本介於豪車與主流車之間的中產客群，迫使其流向 Acura、Genesis 等免稅或在地生產的品牌。

👉有一點值得注意：

在上篇《李嘉誠看見什麼？》中提到，4 月 2 日後，即使符合 USMCA 原產地規則的商品，仍可能被納入關稅適用範圍。

根據美國政府於 2025 年 3 月底的最新公告，只要產品最終未於美國境內組裝，即使達成原產地認定，仍有機會被課徵 25% 關稅。這一政策轉向，意味著美方正在重新詮釋 USMCA 的適用條件，引發高度關注。

加拿大總理杜魯多（Justin Trudeau）第一時間強烈回應，表示這是一項對汽車業從業者的「直接攻擊」，公然違反美墨加協定（USMCA）的公平貿易原則，並警告可能採取報復性關稅行動。對市場而言，4 月 2 日之後的實際執行狀況，將是觀察風向的第一個關鍵節點；而更深層的隱憂是

📌 國內效應：汽車通膨，是否將牽動整體物價？

美國汽車產業不只是就業引擎，更是經濟結構中的關鍵消費指標。根據美國商務部數據，汽車製造與銷售在 2023 年貢獻了約 3.0% 的 GDP，而整體汽車產業（含零售、金融、維修與零件）則延伸至超過 5% 的經濟活動，是最具通膨外溢效應的消費品類之一。

這也是為何市場擔心，新車價格若因 25% 關稅普遍上漲 4,000–7,000 美元，將對整體 CPI 帶來連鎖反應：

🧾 新車價格：根據 Cox Automotive 預測，此輪關稅將使進口新車平均價格上升 9–12%，高端車甚至達到 20%。這不僅抬高總體汽車價格中位數，還會迫使買家延後換車。
🚗 二手車市場跟漲：因新車成本墊高，二手車將成為消費者避風港，導致 2021 年「二手車通膨效應」可能重演，進一步推高整體消費支出。
💳 信貸成本同步上升：車價上漲也拉長貸款期與每月付款額，影響低收入族群購車意願，可能抑制中低階車款銷量，造成市場M型化。

美國聯準會在 2021–2022 年期間曾多次點名「汽車價格是 CPI 的結構性壓力來源之一」。若此輪關稅引發類似現象，將牽動 2025–2026 年的利率政策與通膨預期管理，使原本可望「軟著陸」的經濟重回政策高壓期。

參考資料出處:
美國商務部 – 2023年汽車產業對GDP貢獻報告 /Cox Automotive – 2025年美國汽車關稅衝擊預測 /加拿大政府 – 美墨加協定（USMCA）關稅爭議聲明 /墨西哥汽車製造商協會（AMIA）– 2024年出口統計與政策影響分析 /S&P Global – 北美供應鏈重組與通脹傳導路徑報告（2025年預測版）聲明 : 所有數據與預測資料，均參考至 2023–2025 年度各官方及產業研究報告，並經由公開來源整理。所有觀點為作者根據資料所做之分析與詮釋，並非投資建議，敬請讀者理性參考。#汽車關稅 / #日德出口 / #美國製造 / #通脹壓力