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簡介
根據 JLL 最新的《2025 全球房地產市場展望》，2025 年將是商業房地產的關鍵轉折點。儘管市場表現因地區與資產類型而異，但整體房地產週期已進入復甦階段。市場情緒調查顯示，投資者信心回升，利率下降趨勢將持續。然而，政策不確定性、地緣政治風險與供應短缺仍是影響市場的主要變數。
重點摘要
1. 供應短缺將加劇，熱門資產競爭激烈
- 商業房地產供應減少：北美和歐洲的新建辦公室與工業資產供應大幅下降，美國辦公市場預計將比高峰期減少 73%，歐洲辦公供應減少 30%。
- 數據中心需求激增：儘管數據中心供應增加，但需求仍遠超供給，AI 和數位化需求驅動市場熱潮，美國、歐洲及亞太地區均將面臨競爭壓力。
- 高品質空間稀缺：在倫敦、巴黎等核心城市，甲級辦公樓供應緊張，將推動租金上漲與資產升值。
2. 早期投資機遇可能在 2025 年達到高峰
- 投資回報強勁：歷史數據顯示，危機後早期投資者通常獲得最佳回報，2025 年將是資本進場的黃金期。
- 市場流動性改善：機構投資者回歸，資本市場交易量增加，資產價格穩定，市場信心提升。
- 投資熱點：物流、住宅和替代資產（如數據中心）仍是資本關注的重點。
3. 企業對空間需求回升，決策加速
- 辦公需求回暖：64% 的企業預計 2030 年前將擴大員工規模，53% 預計未來五年內將增加辦公空間。
- 辦公政策轉變：更多企業推動員工返回辦公室，預計 2025 年平均辦公天數將提高至 每週 4 天，推動對高品質空間的需求。
- 空間優化趨勢：企業將關注於提高空間效率，改造現有辦公場地以符合未來業務發展。
4. 不動產老化風險推動翻新與再開發
- 全球數億平方米辦公空間面臨淘汰風險：預計 322 至 425 百萬平方米辦公室需重大資本支出，投資額高達 9330 億至 1.2 兆美元。
- 歐美市場影響最深：美國占 44% 的淘汰風險，歐洲占 34%，核心城市辦公需求轉向高品質空間，舊資產價值下降。
- 城市規劃變革：各地政府推動土地使用調整，辦公資產將更頻繁轉換為住宅或酒店用途。
5. 降低成本與能源安全推動房地產去碳化
- 節能改造創造價值：對辦公、工業與數據中心資產進行輕度或中度改造可降低 10%~40% 的能耗，每平方米可節省 4 至 118 美元。
- 可持續建築投資回報提升：能源成本上升與監管政策趨嚴，企業與投資者需將減碳視為長期策略。
市場趨勢解析
經濟環境與利率政策
- 利率下降趨勢確立：美國、歐洲與英國等主要市場預計維持降息周期，但變動速度受政策與經濟數據影響。
- 不確定性仍存：政策與地緣政治風險可能導致市場波動，投資者需保持靈活應對。
各市場投資機會
- 工業與物流市場：受供應鏈近岸化影響，美國與歐洲的物流資產需求增強，亞太市場則保持穩定增長。
- 住宅市場：全球核心市場對租賃住宅需求強勁，美國、英國、德國與日本將吸引大量投資。
- 辦公市場：高品質辦公樓仍具競爭力，企業對新空間的需求轉向 可持續、靈活 的辦公模式。
總結與投資建議
2025 年全球房地產市場將進入新階段，機會與挑戰並存： ✅ 優質資產將受資本追捧，尤其是物流、住宅、數據中心與綠色建築。 ✅ 企業需求回升，辦公市場出現轉機，高品質空間價值提升。 ✅ 市場競爭加劇，投資者需專注於選擇適合的區域與資產類型，避免低品質資產風險。
我們的觀察
📌 「供應短缺」將是 2025 年最大挑戰之一，尤其在核心城市，競爭將進一步加劇。
📌 「數據中心與物流市場」將持續吸引資本，但投資需關注市場需求與基礎設施發展。
📌 「辦公市場翻新與改造」將成為投資熱點，綠色認證與智能建築將成為市場標準。
投資者應關注市場變化，積極調整策略，以把握 2025 年的房地產投資機會。
