根據歐洲銀行管理局（EBA）資料，歐盟《加密資產市場監管法規》（MiCA）下的穩定幣框架，將於 2026 年 7 月 1 日 進入正式執法階段。屆時，相關過渡期及既有安排將正式結束。
在該日期後，未獲 MiCA 授權的穩定幣，將不得再向歐盟客戶公開提供，亦不得在歐盟受監管平台上交易。這項要求不只影響穩定幣發行方，也影響一般加密資產服務供應商（CASPs）。若平台未取得 MiCA 授權而繼續服務歐盟客戶，將構成違規。
根據行業媒體報道，歐洲證券及市場管理局（ESMA）已於 2026 年 4 月確認，相關過渡安排不會延長。
7 月 1 日後 MiCA 穩定幣規則如何執行？
截至 2026 年 7 月 1 日，歐洲經濟區（EEA）受監管現貨市場中，只有已獲 MiCA 授權的穩定幣可以繼續提供交易。
在 MiCA 框架下，穩定幣需要被正式授權為：
- 電子貨幣代幣（E-money Token，EMT）
- 資產參考代幣（Asset-Referenced Token，ART）
發行方亦必須取得相應授權，相關代幣才可向歐盟客戶提供或在受監管平台交易。
目前市場普遍認為，USDC 及 EURC 等已推進 MiCA 授權的穩定幣，將可繼續留在受監管歐盟現貨市場。
歐盟交易所如何回應 MiCA 穩定幣規則？
在 7 月 1 日期限前，多個主要交易平台已開始調整穩定幣交易安排。
根據多方資料，Coinbase、Kraken、Bitstamp 及 Binance 等大型交易所，已陸續對歐洲經濟區用戶下架或限制 USDT 交易對。
市場目前的方向是，受監管平台將逐步收窄可用穩定幣範圍，只保留符合 MiCA 授權要求的代幣，例如 USDC 及 EURC。
不過，行業媒體亦指出，在期限前仍有超過 80% 的歐盟加密企業尚未取得完整授權，反映整個行業仍面臨較大的合規壓力。
USDT、USDC 與 EURC：哪些穩定幣可繼續使用？
Tether 的 USDT 是目前最受關注的穩定幣之一。
截至現有公開資料，USDT 尚未公開取得 MiCA 授權。官方資料亦未列出具名代幣的統一下架清單。因此，USDT 在歐盟受監管平台上的限制，主要來自各交易所及各國主管機關對 MiCA 要求的執行，而不是單一歐盟層面的具名禁令。
換言之，未獲授權的穩定幣，例如 USDT，在 2026 年 7 月 1 日後可能面臨更多下架、交易限制或歐盟用戶存取限制。但實際安排仍會因平台及所在監管司法管轄區而異。
相較之下，USDC 及 EURC 因已推進 MiCA 下的電子貨幣代幣授權，被視為較可能繼續留在歐盟受監管現貨市場的穩定幣。
歐盟加密企業應如何準備？
對在歐洲經濟區營運或服務歐盟客戶的加密企業而言，7 月 1 日期限前至少應完成幾項核查：
- 確認自身是否需要 MiCA 授權
- 檢查平台上提供的穩定幣是否符合 MiCA 要求
- 向相關國家主管機關確認牌照狀態
- 重新評估面向歐盟客戶的交易對、入金及出金安排
- 向用戶清楚說明可能出現的交易限制或代幣替換安排
目前可查資料尚未確認的事項包括：具體罰則、針對個別代幣的具名執法行動、非受監管平台是否存在豁免安排，以及 2026 年期限後是否仍有針對既有用戶的過渡安排。
Zagdim 觀察：MiCA 正在重塑歐盟穩定幣市場
USDT 是 MiCA 穩定幣新規下最具代表性的受影響案例。不過，嚴格來說，USDT 的「不合規」狀態仍是基於市場行動及其尚未公開取得授權所作出的推論，而不是監管機構對 USDT 作出的單一具名裁定。
超過 80% 歐盟加密企業尚未完成授權，也說明行業合規工作仍遠未結束。這不代表所有企業都會立即面臨執法，但意味著平台、發行方及服務商都需要重新檢視其歐盟業務安排。
對依賴 USDT 流動性的跨境用戶而言，實際影響會更加直接。歐盟受監管渠道可能逐步轉向已獲授權的電子貨幣代幣，例如 USDC 或 EURC；而部分仍需要 USDT 流動性的需求，可能被推向離岸平台或更高風險的非受監管渠道。
因此，MiCA 的穩定幣期限不只是加密企業的合規問題，也會影響歐盟用戶的交易習慣、平台選擇及穩定幣持倉安排。
如果你正在使用 USDT、USDC 或其他穩定幣，並涉及歐盟交易所、歐盟客戶或跨境收付款安排，應先確認平台所在地、使用者身份、代幣授權狀態及後續替代方案，再判斷是否需要調整。
本文基於截至 2026 年 6 月 30 日已獲官方或可靠來源支持的資料撰寫。穩定幣及加密資產監管規則變動頻繁。請務必就自身情況，向相關歐盟國家主管機關、EBA、ESMA 或合資格法律及合規顧問確認。
