美國五個聯邦監管機構於 2026 年 6 月 18 日聯合發布一項擬議規則，計劃要求獲許可的支付型穩定幣發行商建立客戶身份識別計劃（Customer Identification Program，CIP）。
參與發布規則的機構包括：
- 美國金融犯罪執法網絡（FinCEN）
- 美國貨幣監理署（OCC）
- 美國聯邦存款保險公司（FDIC）
- 美國聯邦儲備理事會
- 美國國家信用合作社管理局（NCUA）
《GENIUS Act》本身已經生效，並將獲許可支付型穩定幣發行商（Permitted Payment Stablecoin Issuers，PPSIs）納入《銀行保密法》（Bank Secrecy Act，BSA）下的金融機構監管框架。
不過，具體落實相關要求的 CIP 規則目前仍處於提案階段，尚未正式定案。擬議標準大致參照目前適用於銀行及其他傳統金融機構的 BSA 客戶身份識別規定。
相關要求只適用於《GENIUS Act》所定義的「獲許可支付型穩定幣」，並不適用於所有加密代幣或數碼資產。
客戶身份識別規則仍未正式生效
包括《聯邦公報》通知、NCUA 聲明及 FinCEN 資料摘要在內的官方文件，均明確將其稱為「擬議規則」，目前仍在公開徵求意見。
監管機構設立了自《聯邦公報》刊登後起計 60 日的公眾意見期。專業機構及律師事務所的分析亦確認，規則目前仍處於擬議規則制定通知（Notice of Proposed Rulemaking，NPRM）階段。
這代表：
- 實際生效時間仍未確定
- 具體操作要求可能在諮詢後調整
- 適用範圍及執行時間表尚未最終確認
- 目前尚未設定正式合規期限
在最終規則正式公布前，企業不應將任何具體執行細節視為已確定要求。
規則將如何界定穩定幣「客戶」？
目前最重要的待解問題之一，是不同穩定幣業務模式下，哪些人士會被視為發行商的「客戶」。
現有官方資料尚未確認以下事項：
- 錢包對錢包轉帳是否會納入 CIP 規定
- 鏈上交易活動將如何適用身份識別義務
- 零售客戶與機構客戶會否採用不同標準
- 直接客戶關係與經中介建立的客戶關係如何區分
部分專業分析認為，CIP 義務較可能適用於 PPSI 的直接客戶，例如持有發行商帳戶的人士，以及直接向發行商申請贖回穩定幣的交易對手，而不是涵蓋所有使用該穩定幣進行交易的最終用戶。
目前提案並未明確表示，一般錢包對錢包轉帳或所有鏈上活動都會自動被納入適用範圍。不過，這項界線尚未透過最終監管文本確定，仍可能在規則制定過程中改變。
CIP 規則只是 GENIUS Act 監管框架的一部分
擬議中的客戶身份識別規則，只是《GENIUS Act》更廣泛穩定幣監管制度的其中一個部分。
根據 FinCEN 及 NCUA 公布的資料，其他涉及《GENIUS Act》的監管規則仍在透過不同的 NPRM 程序制定，包括：
- 穩定幣發行牌照要求
- 儲備資產及流動性要求
- 風險管理標準
- 監管及申報安排
- 其他反洗錢與營運控制要求
這些制度目前仍分開制定，尚未完全整合為一套完整的最終監管框架。
因此，穩定幣發行商及支付服務提供者除了關注 CIP 規則外，亦需要同步追蹤其他《GENIUS Act》配套規則的進展。
發行商與支付服務提供者現在可做什麼？
| 建議行動 | 適用對象 | 建議時間 |
|---|---|---|
| 對照現行 BSA 標準審查既有 CIP 制度 | 合規主管及反洗錢團隊 | 現在 |
| 持續留意《聯邦公報》及最終規則 | 所有相關企業與持份者 | 持續進行 |
| 評估「客戶」定義對業務模式的影響 | 穩定幣發行商、支付服務提供者 | 公眾意見期內 |
| 考慮就擬議規則提交意見 | 行業參與者及專業組織 | 意見截止日前 |
即使最終規則尚未公布，相關企業仍可先參考銀行及其他傳統金融機構現行的 BSA 客戶身份識別標準，評估自身系統、文件流程及數據收集能力是否需要調整。
哪些內容仍未獲官方確認？
在最終規則正式公布前，以下內容均不應被視為已經確定：
- 正式實施日期及過渡期限
- 特定錢包對錢包交易是否納入監管
- 不同業務模式下「客戶」的確切定義
- 零售及機構客戶是否適用不同要求
- 直接與間接客戶關係的處理方式
- CIP 規則如何與其他仍在制定中的《GENIUS Act》規則配合
企業應直接向相關監管機構或持牌合規顧問確認具體要求，不宜根據提案階段的專業推論提前作出定論。
美國穩定幣 CIP 擬議規則重點
- 美國五個聯邦機構已聯合提出穩定幣客戶身份識別規則
- 規則針對獲許可支付型穩定幣發行商（PPSIs）
- 發行商將需要建立大致符合《銀行保密法》標準的 CIP
- 《GENIUS Act》已生效，但具體 CIP 規則尚未定案
- 規則目前仍處於公開徵求意見階段
- 正式生效日期及「客戶」適用範圍仍可能調整
- 新規只針對法定定義下的支付型穩定幣，並非所有加密資產
Zagdim 觀察：美國正以接近銀行的標準監管穩定幣發行商
對身處曼谷或使用美元穩定幣進行跨境支付的讀者而言，這項提案傳達了一個清晰訊號：美國監管機構正逐步將穩定幣發行商視為需要承擔類似銀行反洗錢責任的金融機構。
不過，不同類型的市場參與者將面對不同影響。
- 對合規主管而言：
現在已值得將現有客戶身份識別流程與 BSA 標準進行比較。提前調整客戶資料收集、身份核實及紀錄保存制度，可能有助降低最終規則生效後的轉換成本。 - 對跨境支付服務提供者而言：
發行商的營運及合規成本可能上升，並可能進一步影響穩定幣服務的供應、開戶流程與交易定價。另一方面，更完整的合規制度亦可能提高穩定幣在銀行及機構市場中的接受程度。 - 對海外投資者及一般用戶而言：
最值得關注的是，最終規則將如何區分發行商的直接客戶與穩定幣最終使用者。這項界線可能顯著影響錢包服務、贖回安排、跨境轉帳及其他鏈上活動的實際操作。
這項提案是監管方向的重要早期訊號，但尚不是已經確定的完整規則。《GENIUS Act》已正式生效，而將銀行式身份識別要求落實至穩定幣發行商的 CIP 規則，仍在公開徵求意見。
對依賴美國相關穩定幣進行跨境支付的企業及個人而言，目前較實際的做法，是提前了解最終規則可能如何改變客戶開戶、身份核實、交易成本及服務供應，而不是將提案內容視為已經鎖定的要求。
如果你希望了解這項規則可能如何影響自己的跨境支付、穩定幣使用或企業合規安排，可以先告訴我們你的具體情況，我們會協助你梳理需要關注的下一步。
References
NCUA – Agencies Request Comment on Customer Identification Program Requirements for Permitted Payment Stablecoin Issuers / Federal Reserve Board – Permitted Payment Stablecoin Issuer Customer Identification Program（NPRM）/ FinCEN – Fact Sheet: Permitted Payment Stablecoin Issuer Program NPRM / Federal Register – Permitted Payment Stablecoin Issuer Customer Identification Program / The White House – Fact Sheet: President Signs the GENIUS Act Into Law / U.S. House Financial Services Committee – GENIUS Act Statutory Text / Sullivan & Cromwell – Agencies Propose Customer Identification Program Requirements for Stablecoin Issuers / Paul Hastings – The GENIUS Act: A Comprehensive Guide to U.S. Stablecoin Regulation
本文基於截至 2026 年 6 月 26 日已獲官方或可靠來源驗證的資料撰寫。擬議規則尚未最終定案，相關要求可能在規則制定過程中調整。請務必就自身具體情況，向持牌合規顧問或相關美國監管機構直接確認。
