全球報告解讀

2025年，北美房地產市場正在迎來新的週期。隨著通膨趨緩、美聯儲降息、資本市場回暖，市場情緒轉向樂觀。雖然部分地產類別仍面臨挑戰，但工業地產、數據中心、住宅租賃市場被視為最具潛力的投資標的。本報告基於PwC與Urban Land Institute（ULI）發佈的《Emerging Trends in Real Estate 2025》

過去兩年，美國多戶住宅（Multifamily）市場面臨供給過剩、租金停滯的挑戰，但2025年市場情勢正逐步改善。吸納率（Absorption）預計將超過新供給量、空置率下降、資本化率開始壓縮，顯示市場需求回升。隨著租賃市場重新獲得定價權，多戶住宅投資將成為2025年的重要機會之一。本報告將探討市場供需變化、租金趨勢、利率影響及投資機會。

2025年全球市場將在經濟軟著陸、貿易政策變數與資本市場波動間尋找新的平衡點。美國經濟增長強勁、美元走強、利率趨勢變化將成為影響市場的核心因素。此外，貿易戰風險、地緣政治影響、能源價格波動也可能加劇市場不確定性。本報告將基於Goldman Sachs 2025市場展望，探討全球市場的關鍵趨勢、投資機遇與風險應對策略。

2025年，全球投資市場正處於轉折點，經歷了高通膨與高利率環境的挑戰後，市場逐步適應新常態，並出現了新的機會。隨著央行開始降息、資本市場活躍度提升、人工智慧（AI）與自動化發展加速，投資者應該重新評估資產配置策略，以把握新一輪的增長週期。本報告將深入分析2025年全球投資市場的關鍵趨勢，並提供具體的投資建議。

2025年 S&P Global  美國REITs市場展望（簡報） S&P Global（標普全球）是一家總部位於美國紐約市的領先金融服務公司，在全球資本和大宗商品市場中扮演著重要角色。公司的歷史可以追溯到1860年代，擁有超過160年的悠久傳統。 簡介美國不動產投資信託基金（REITs）市場在2024年表現分化，部分類別持續增長，而部分則面臨挑戰。2025年，工業、零售、專業與醫療保健REITs有望持續成長，而辦公室REITs則可能繼續承壓。本報告將探討美國REITs市場的股息趨勢、主要貢獻者、表現最佳與最弱勢的類別，並提供投資建議。 重點摘要 REITs市場股息與趨勢 2024年REITs市場總股息預計達540億美元，年增長4%，低於整體市場的6.5%。 2025年REITs市場預計股息增長5.5%，低於過去十年的複合年增長率（CAGR）7.54%。 辦公室REITs股息下降21%（由29億美元降至23億美元），主要由於市場需求低迷與公司股息削減。 工業與零售REITs為2024年增長最快類別，股息增長分別達14.2%與11%。 不同類別REITs的股息貢獻 專業REITs（數據中心、博彩、物流）為最大貢獻者，佔35.6%的市場股息，總額約192億美元。 醫療保健REITs（醫院、護理機構）受政府6.2兆美元醫療支出計畫支持，股息增長顯著，股息貢獻達11.7%。 辦公室REITs為最弱勢類別，因商業房地產需求下降，股息貢獻僅佔4.3%。 REITs市場表現分化 成長強勁的REITs類別： 醫療保健REITs：入住率增長，股息大幅提升。 專業REITs（數據中心、博彩、倉儲）：受電商與科技需求驅動，市場需求旺盛。 酒店REITs：入住率提升帶動部分公司股息增長。 表現疲弱的REITs類別： 辦公室REITs：2024年平均入住率降至83.5%，部分公司暫停或削減股息。 農地REITs、林地REITs：資產估值低迷，市場需求減少，NAV折價達26.5%。 辦公室REITs持續低迷 2024年全美辦公室REITs股息下降幅度最大，占比最低，削減股息的公司包括： Net Lease Office Properties（股息減少100%） Office Properties Income Trust（股息減少96.9%） Hudson Pacific Properties（股息減少73.3%）...

2025年全球投資市場仍將面臨多重挑戰與機遇。2024年市場波動劇烈，然而股市整體表現強勁，標普500指數全年上漲25%，顯示投資者對經濟增長的信心依舊穩固。然而，高額政府債務、通膨趨勢及地緣政治風險仍構成市場壓力。在這樣的背景下，投資者需要採取積極但審慎的策略，以應對市場不確定性並把握潛在機會。

2024年，全球商業房地產市場經歷了顯著的波動，雖然面臨利率調整與市場不確定性，但仍取得了諸多小幅勝利。隨著銀行資本市場回歸、CMBS市場活躍度提升，以及辦公室需求回暖，2025年可能迎來商業房地產市場的轉折點。本報告將回顧2024年市場表現，並展望2025年主要投資機遇。

2025年全球高端住宅市場在經歷2023年的價格回落後，開始逐步回升。然而，儘管利率逐步下降，市場仍受到負擔能力緊縮及庫存增加的影響，使部分市場價格停滯，甚至有些地區面臨下跌風險。本報告將重點分析各大城市的高端房地產市場表現，包括杜拜、紐約、日內瓦、巴黎等地，並探討市場驅動因素與未來趨勢。

JLL 2024年第四季度《英國住宅市場動態》報告顯示，英國住宅投資總額達到£3.8bn，較去年同期下降19%，但全年總額**£13.9bn仍較2023年增長5%**。 建租房（BTR，Build-to-Rent）持續成為市場最活躍的細分領域，占Q4投資總額的一半以上，顯示多戶住宅市場成熟度提升。

Colliers 2025年《全球投資者展望》報告概述了全球商業房地產市場的最新趨勢，並針對各個區域和產業提供前瞻性指引。隨著通膨減弱、利率下降、經濟展望改善，投資者信心回升，市場進入更加多元化的發展階段。該報告強調資本流動回暖，並探討了辦公、物流、住宅、零售及數據中心等主要資產類別的投資機會。